收益率曲线凸度 收益率曲线曲度

收益率曲线凸度 收益率曲线曲度

1.1 斜率与久期

2021年11月17日曲线上任意一点的斜率表示久期，收益率越低，斜率越大，即久期越大。斜率变化的速率就是凸度。

1.2 凸度的定义与作用

凸度是衡量价格收益率曲线弯曲程度的指标。价格收益率曲线越弯曲，凸度越大。引入凸度指标是因为价格收益率曲线越弯曲，用久期来计算的误差越大。

2.1 凸性偏差

2020年8月2日，对收益率曲线的第三个影响——凸性偏差可能是最不为人所知的。不同债券具有不同的凸性特征，不同期限的凸性差异会导致(抵消)收益率的差异。特别是，长期债券表现出高凸性，这会对市场产生影响。

2.2 上下凸收益率曲线

2018年3月7日，上凸收益率曲线意味着长期债券的收益率高于短期债券的收益率，通常表示市场预期短期利率会下降。相反，下凸收益率曲线则表明经济增长放缓或衰退。

2.3 债券凸度与凸性

2022年5月16日，债券凸度表示债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度。与债券久期类似，债券凸度是价格对收益率变化的敏感度的一个补充指标。

2.4 凸度偏差与市场预期

2018年1月29日，凸度偏差是指价格收益率曲线的形状偏离预期的情况。市场对未来收益率变化的预期、债券风险溢价和凸度偏差是影响收益率曲线形态的三个主要因素。

3.1 改善债券组合表现

2019年4月13日，正凸度有助于改善债券组合的表现。正凸度意味着价格对收益率的曲线向上凸起，投资者可以利用这种情况来提高收益。

3.2 久期计算与凸度

2021年12月07日，久期在计算债券价格波动时起到关键作用。久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，而凸度则考虑价格收益率曲线的曲度对计算的影响。

通过深入了解收益率曲线的凸度和曲度，投资者可以更好地理解债券市场的波动和价格变化规律，从而更有效地管理投资组合风险和获取收益。